2023年2月23日好莱客（603898）投资者关系活动记录，中金公司（601995）、行知创投、东方基金、玄元投资、ARGA、夕尔控股、金丰创晟、嘉御资本、理成资产、东吴证券、汇丰前海、柏瑞投资、中融鼎投资、源乐晟资管、兴证资管、新华资产、平安基金、安和资本参与。

具体内容如下：

问：大宗业务情况？

(相关资料图)

答：公司以零售业务为主，以大宗业务为战略补充渠道，明确以央企、国企及优质民营企业为主要客户。公司在大宗业务的发展思路是控制风险、择优推进，按照既定节奏稳步发展。

问：公司门店区域分布情况？

答：公司在华东地区的门店数量占比最大，在、B、C不同级别的城市也有相应的门店。

问：橱柜木门门店的扩张计划？

答：自2018年橱柜、木门等延展品类相继上市后，公司新开的所有门店均按照大家居门店标准做市场布局，极少数会根据当地市场需求布局单品类门店。

问：今年大家居门店开店计划？

答：过往疫情等因素影响开店节奏，今年有望会恢复到疫情前的开店节奏。

问：公司目前的客单价情况？

答：终端客单价水平大概是3-4万，未来会继续坚持新原态+大家居的战略，以提升客单价。

问：公司是否有新引流手段？

答：现在的引流方式公开透明，好莱客能做的引流方式同行可以参考，行业能用的好莱客也都有在做。

问：用户画像？

答：目前以85后、90后为主力消费群的年轻消费者走向台前。

问：新房与存量房订单情况？

答：在一线城市，新房占比少，存量房占比较多。

问：局改、旧改的市场拓展？

答：为了加快以阳台为切入点的存量房以及局改、旧改市场布局，公司主品牌“好莱客”将加快开发相关阳台系列产品，以完善大家居产品矩阵，发挥“好莱客”的品牌力。

好莱客主营业务：整体衣柜及配套家具的开发、生产和销售

好莱客2022三季报显示，公司主营收入21.21亿元，同比下降12.65%；归母净利润3.81亿元，同比上升62.83%；扣非净利润1.97亿元，同比下降8.77%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入7.26亿元，同比下降19.77%；单季度归母净利润2.56亿元，同比上升167.05%；单季度扣非净利润8558.63万元，同比下降0.25%；负债率32.12%，投资收益1.95亿元，财务费用2622.81万元，毛利率35.97%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为14.0。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，估值分析工具显示，好莱客行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)

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关键词： 同比下降 应收账款 中金公司