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3月份国内石油焦价格出现了一轮深跌，尤其是下半月国内石油焦价格跌幅基本达到单吨千元以上的降幅。那么，国内石油焦市场的瞬间崩塌是偶然现象还是必然结果呢？

来源：隆众资讯

首先，我们看一下2023年国内石油焦价格和近五年历史价格的关系，年初国内石油焦价格仍处于五年价格波动区间以上，2月份开始国内石油焦价格慢慢回归到近五年价格波动区间内，3月份随着石油焦价格的急跌，截止到月底国内石油焦价格已经降至五年均价以下。整体来看，本轮价格的大跌一方面是下游负极材料需求减少，另外电解铝受限电影响了部分产量，但最重要的还是上下游心态的博弈。国内石油焦库存屡创新高，市场对后市态度悲观，从炭素厂到终端电解铝企业均积极降低原料库存，导致炼厂石油焦出货困难，价格接连下跌……

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国内石油焦价格的变动当属地炼石油焦价格反应最快，地炼石油焦价格的涨跌最直接的因素是地炼石油焦库存的变化和订单情况。上图可见，3月初开始地炼石油焦库存出现了明显的累库现象，以致于整个3月份地炼石油焦库存均处于中高位水平，尤其是目前部分炼厂新增了厂外仓储，进一步拉升了地炼石油焦库存。因此，本轮地炼石油焦价格接连大跌并非偶然。

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下面具体看一下目前国内石油焦整体库存情况，截止到3月底国内石油焦库存（不完全统计）数据达到了360万吨，同比去年3月底增加了220万吨，再创历史新高，进一步印证了供大于求的市场必然迎来价格的下行。那么如此庞大的石油焦库存，单依靠炭素领域消耗难度较大，但是随着价格的大跌，部分高硫石油焦则可以进入燃料领域，包括电厂和炼厂自用的增加，均可加快国内石油焦库存的消耗，因此虽然目前国内石油焦库存尚在高位，但也并非没有出路。

综合来看，目前电解铝行业需求尚有支撑，高硫石油焦也可在燃料和炭素领域切换，后期随国内检修炼厂增加以及石油焦进口量减少，预计5月份开始国内石油焦将进入加速去库存的阶段。

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